欧洲：ECB 将暂时搁置对通胀稳定的胜利宣言
在美国之后，欧元区的通胀减缓也变得明显。根据11月30日发布的欧元区消费者物价指数（HICP）初步数据，总体指数（同比上涨2.4％）显示了能源、食品、酒精和烟草除外的核心HICP（同比上涨3.6％）的上升率自2021年7月以来首次降至较低水平。主要原因是能源（同比下降11.5％）大幅下降，但工业产品和服务的上涨率也在减缓，从整体上来看，通胀加速受到了一定的制约。值得注意的是，由于能源价格指数在去年10月达到峰值后略有下降但保持较高水平，如果当前水平持续，预计明年3月同比下降的贡献将基本上减弱。
欧洲央行（ECB）也意识到了这一点，ECB 行长拉加尔德在11月27日欧洲议会经济金融委员会的听证会上表示，现在宣布对通胀稳定的胜利尚为时过早。在听证会上，她提到了以下几点作为ECB当前的认知：（1）由于基础效应，未来几个月HICP的上升速度可能再次加快；（2）除了进口比率较高的项目外，除食品和能源外的核心通胀率并没有大幅下降；（3）最近的通胀主要受国内因素影响，而不是海外因素；（4）导致通胀的主要原因是仍然存在的工资上涨压力，虽然目前的实际工资下降趋势（报告中称之为“赶超效应”）正在减弱。此外，她还提到，工资上涨对实际工资的影响目前正在减弱。
数据也证实了ECB的这一认知。在11月29日公布的11月欧元区企业和消费者调查中，服务业和建筑业的企业销售价格期望指数转为上升。尽管水平大幅下降至去年峰值以来的低点，但在劳动密集型行业中，通胀减缓的趋势似乎正在减缓。此外，消费者对未来12个月价格走势的期望指数在11月单月的结果中虽有所下降，但总体上自7月以来的最低水平有所回升。
考虑到目前的情况，即使ECB对于追加加息的必要性降低，金融市场的一些部分仍在期待降息，但在经济状况没有急剧变化的情况下，确认了明年3月以后通胀基调的情况后，ECB考虑降息的可能性可能会增加。
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