ESMA發佈歐盟證券融資交易市場首份概覽
ESMA關於歐盟證券融資交易 (SFT) 市場的市場報告根據市場參與者報告的信息，首次提供了歐盟回購市場的全面市場層面概述。它通過監控回購市場發展併為其證券融資交易監控框架提供關鍵風險指標，為 ESMA的金融穩定目標做出貢獻。
報告的主要發現是：
SFT 市場概覽：2023 年 9 月，SFT 的未償還風險敞口總額為 9.8 萬億歐元。回購協議佔 6.7 萬億歐元，佔總額的 68%，證券借貸為 2.3 萬億歐元（23%），買入賣出為 7,430 億歐元（ 8%），保證金貸款 1,240 億歐元（1%）。
回購市場參與者：銀行是回購市場的主要參與者，佔回購金額的 52%，並且主要集中在少數歐洲經濟區司法管轄區，其中法國作為主要所在地，持有歐洲經濟區回購借款的 55% 和歐洲經濟區回購貸款的 53%。 2023 年 9 月。其他主要國家包括德國（17% 借款/19% 貸款）、意大利（7% 借款/5% 貸款）和愛爾蘭（5% 借款/6% 貸款）。
跨境聯繫：觀察到的回購金額中有 41% 發生在歐洲經濟區交易對手之間。 與英國的聯繫密切，歐洲經濟區從英國的回購借款佔回購金額的 12%，歐洲經濟區向英國的貸款佔回購金額的 9%。
清算和結算：61%的回購交易是清算的，其中55%是雙邊處理的，6%是由第三方管理的。
回購抵押品使用：政府債券是主要使用的抵押品。 清算部分主要使用歐洲經濟區主權債券（88％的抵押品），而非清算部分的抵押品異質性稍高（79％的主權債券作為抵押品）。
回購折扣：由於CCP使用專有風險模型在投資組合層面收取保證金，因此清算回購協議通常在交易層面報告零折扣。 這與非清算交易中較高的折扣形成鮮明對比，特別是在涉及更多樣化的資產類別時。 由政府債券支持的非清算回購通常不會出現折扣。
《證券融資交易條例》（SFTR）創建了一個全聯盟範圍的框架，在該框架下可以有效報告SFT的詳細信息，以滿足提高證券融資市場透明度的需要。 ESMA將繼續監控和分析SFT市場的風險。
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