歐盟金融市場在持續風險下日益敏感
歐盟金融市場監管機構——歐洲證券與市場管理局（ESMA）近日發布了2024年第二份風險監測報告，指出當前影響歐盟金融市場的關鍵風險因素。報告強調，外部事件對市場狀況產生了顯著影響，並且ESMA認為其監管範圍內的整體風險水平依然處於高位或極高水平。
2024年初，市場波動性相對較低，高風險市場領域重新出現了“尋求收益”行為，暗示市場普遍預期“軟著陸”的可能性。然而，近期的事件表明，市場依然非常敏感，尤其是對利率變化、信用風險惡化以及政治和選舉新聞的反應。在脆弱的市場流動性背景下，股市及其他市場仍然面臨較高的調整風險。
ESMA主席Verena Ross表示：
“市場對經濟前景和政治事件越來越緊張，正如8月初股市估值下跌以及近期歐洲和法國選舉期間市場波動所示。我們將繼續密切監控金融市場，並與各國主管當局協調監督工作。
我們繼續關註基金領域的流動性錯配風險，特別是在房地產行業，以及與利率、信用風險和估值問題相關的資產質量惡化風險。”
除風險因素外，ESMA的報告還更新了2024年上半年金融市場主要行業的結構性發展情況。
結構性發展
基於市場的融資： 2024年迄今，歐洲企業通過資本市場獲取資本的能力總體保持穩定。盡管市場環境對股票發行仍然充滿挑戰，但首次公開募股（IPO）活動有所改善。企業債券發行在2024年第壹季度較為活躍，但在第二季度有所下降。展望未來，企業債券市場面臨著從2024年到2028年的重大到期壓力，在此背景下，尤其是低質量債務的可持續性風險依然顯著。
可持續金融： 近年來，可持續投資的強勁興趣和廣泛采用為投資者支持綠色轉型發出了積極信號。然而，最近與環境、社會和治理（ESG）相關的市場發展引發了對動員私人資本能力的擔憂，綠色債券發行放緩，可持續基金在2023年下半年首次出現資金流出。展望未來，企業發布可信的轉型計劃能力可能會引導投資者更廣泛地願意投資於正在轉型的公司，轉型金融工具將在其中發揮支持作用。
金融創新： 2024年上半年，加密資產市場繼續增長，受美國批準比特幣和以太坊現貨交易所交易產品（ETP）的推動，到6月底，全球市場估值達到了2.2萬億歐元（較2023年底增長40%）。流動性也恢復到了FTX事件前的水平。然而，8月初的市場發展導致了波動性加劇和加密資產估值的顯著下跌。加密資產和加密交易所的高集中度問題依然存在。
市場監測
證券市場： 2024年初，資產價格普遍上漲，波動性較低，表明市場預期未來可能降息。市場波動與6月和7月的歐洲選舉有關，8月初全球股市估值的短暫下跌與美國經濟指標弱於預期有關。在固定收益市場上，企業債券利差繼續收窄，尤其是高收益企業債券，而高收益非金融企業的信用質量則持續下降，尤其是在房地產領域。這可能表明市場存在尋求收益行為，且可能低估了風險。
資產管理： 歐盟基金表現總體積極，投資於固定收益工具（債券基金和貨幣市場基金）的基金錄得資金流入。利率上升的影響被廣泛市場對信用風險下降的預期所抵消，反映在低信用利差上。然而，債券基金組合的信用質量（以信用評級衡量）繼續惡化，增加了對高風險資產進行無序重新定價的風險。流動性風險以及與利率、信用風險和估值問題相關的潛在損失風險依然存在。開放式房地產基金因其結構性流動性不匹配和房地產市場估值壓力而特別脆弱。
請先 登錄後發表評論 ~